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建筑行业定期报告:滞涨股有安全边际,海外机会与风险并存

发布时间:2015-11-24    研究机构:招商证券

上周回顾:1)钢结构受益于开展钢结构建筑试点政策上涨7.2%;2)建筑行业融资余额上升1.06%;3)央行下调分支行SLF利率;4)全国商品房待售面积68632万平方米,再创历史新高;5)交通部水利部加强合作:推进重大工程建设;6)中铁建三位高管在非洲遇袭身亡。

本周观点:IPO下周重启,但仍需冻结资金,或加剧短期内市场波动。短期来看,未充分反弹优质股有望接力续涨,此外,海外订单大幅增长,继续看好一带一路政策相关标的;但从长期来看,国内需求疲软现象暂无改善,自下而上仍需看转型,建议重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、全筑股份、东南网架(002135)等。

1)关注前期滞涨优质股:大盘在3600点左右盘整,在市场缺乏持续热点的情况下,我们认为前期滞涨的优质股有望反弹,从上周来看,精工钢构、广田股份、亚厦、螳螂等确实有所反弹,从涨幅小估值低角度出发,建议关注空港股份(-42.06%)、中钢国际(-42.47%)、江河创建(-45.92%)、金螳螂(-47.86%)、亚厦股份(-50.94%)等。

2)一带一路持续推进:上周出现中国铁建高管海外受恐怖袭击身亡事件,海外订单风险问题或将成为关注焦点,但从宏观层面来看,正值一带一路一周年以及亚投行即将投入运行,国家或有政策支持;微观层面,建筑企业海外订单大幅增长;考虑到目前增量资金不足,建议关注中材国际、中工国际、中钢国际、宝鹰股份、中冠A等。

3)周期向下看转型:宏观经济下行压力依然较大,国内需求疲软现状暂无改善,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型,中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等;2)产业链延伸转型,中材国际(环保节能)、精工钢构(光伏、集成服务商)、东南网架(绿色建筑)等。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

申请时请注明股票名称