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建筑行业定期报告:金螳螂家直营店开业,家装电商冰点或已过

发布时间:2015-12-14    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑行业融资余额下降3.14%;2)发改委、交通运输部印发《城镇化地区综合交通网规划》;3)11月全国规模以上工业增加值同比增长6.2%;4)11月商品房销售同比增长8.6%;5)中小城市计划鼓励在城镇首次购房的农民财政补贴;6)证监会:积极稳妥推进股票发行注册制改革;7)11月外汇储备下降870亿美元。8)国企改革10项试点即将全面推开;9)五矿集团整体并购中冶集团;10)金螳螂家苏州、南京、上海、郑州4家直营店12月12日同时开业。

本周观点:近期政府政策密集出台,关注受益政策利好的基建和一带一路板块,同时金螳螂家直营店开业有望再次点燃家装电商行情,关注装饰板块;从长远来看,经济周期下行,投资趋势下滑,自下而上仍需关注转型,重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、金螳螂、全筑股份等。

1)家装电商冰点或已过,关注装饰板块。仅仅过了4个月,金螳螂家4个直营店即顺利开业,公司执行力值得称赞,同时亚厦股份、广田股份、东日易盛等家装电商业务均稳步推进,明年均有望进入放量期,重点关注龙头企业金螳螂、亚厦股份、广田股份、全筑股份等。

2)持续看好一带一路板块:亚投行按原计划将于年底启动,明年1月中旬举行开业仪式,首年度融资规模有望达到20亿美金,加上人民币加入SDR进一步国际化,资金支持与货币稳定有望继续推动一带一路战略,关注受益弹性较大的建筑个股,如中材国际、中钢国际、北方国际与中工国际等。

3)周期向下看转型:宏观经济下行压力依然较大,国内需求疲软现状暂无改善,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型,中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等;2)产业链延伸转型,中材国际(环保节能)、精工钢构(光伏、集成服务商)、东南网架(002135)(绿色建筑)等。

4)周期向下看转型:1)跨界转型,中泰桥梁、洪涛股份、江河创建、岭南园林等;2)产业链延伸转型,中材国际、精工钢构、东南网架等。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

上周市场回顾。

1、行业:本周大盘下跌2.56%,创业板下跌0.78%,建筑行业下跌5.77%,在整个市场中排名靠后;子行业方面,所有板块均下跌,装饰板块下跌幅度最小为2.0%,园林板块因东方园林复牌补跌,下跌12.9%。

2、个股:涨幅前五的公司是岭南园林(23.61%),罗顿发展(13.14%),中钢国际(3.25%),神州长城(2.98%),富煌钢构(2.50%);跌幅前五名的公司是东方园林、中国中冶、中毅达、粤水电、美晨科技。

3、其它:本周共有美晨科技、东方园林2家公司发生重要股东增减持;美晨科技、中泰桥梁2家公司发生大宗交易。

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